Apple ha cerrado el mejor trimestre de junio de su historia. La compañía ha batido récords de ingresos, ha vendido más iPhone y más Mac que nunca en este periodo y ha superado las previsiones del mercado. Sin embargo, sus acciones cayeron después de presentar los resultados porque los inversores no están mirando solo lo que Apple acaba de vender, sino lo que podrá fabricar durante los próximos meses.
La compañía empieza a encontrarse con un problema que ya afecta al resto de la industria tecnológica: la demanda de chips avanzados y memoria está reduciendo la flexibilidad de las cadenas de suministro. Apple sigue teniendo una capacidad de negociación enorme, pero ni siquiera su tamaño la mantiene al margen.
El mejor trimestre de junio de la historia de Apple
Apple ingresó 109.400 millones de dólares durante su tercer trimestre fiscal de 2026, un 16 % más que un año antes. El margen bruto alcanzó el 50,1 %, aunque aproximadamente dos puntos procedieron de devoluciones arancelarias, y el beneficio diluido por acción subió un 29 % hasta los 2,02 dólares.
El gran protagonista volvió a ser el iPhone. Sus ventas crecieron un 21,7 % hasta los 54.250 millones de dólares, un récord para un trimestre de junio. Los Mac también avanzaron con fuerza: sus ingresos aumentaron un 28,7 % hasta los 10.350 millones de dólares, impulsados por el MacBook Neo y los MacBook Pro.
Los Servicios aportaron 30.740 millones de dólares, un 12,1 % más, aunque quedaron por debajo de lo esperado por los analistas. El iPad fue una de las pocas categorías que retrocedió, con una caída del 5,9 % hasta los 6.190 millones.
Sobre el papel, los resultados son difíciles de discutir: Apple vende más dispositivos, gana más dinero y mantiene una demanda muy fuerte. El problema aparece al mirar al siguiente trimestre.
El problema no es vender, sino fabricar suficiente
Apple espera que sus ingresos crezcan entre un 9 % y un 11 % en el trimestre de septiembre, por debajo del 12 % que esperaba Wall Street. La diferencia parece pequeña, pero resulta relevante en una empresa que factura más de 100.000 millones de dólares por trimestre.
Tim Cook explicó que la compañía afronta restricciones importantes de suministro y que la cadena tiene poco margen para reaccionar. El principal cuello de botella está en la capacidad avanzada de fabricación utilizada para producir Apple Silicon, especialmente en la gama Mac. Apple también está evaluando proveedores alternativos de memoria.
No es una caída de la demanda. De hecho, Apple sostiene que el ciclo de producto está funcionando mejor de lo previsto. El problema es que no puede aumentar la producción al mismo ritmo.
La presión de la IA ya está llegando al consumidor
La expansión de los centros de datos de inteligencia artificial está elevando la demanda de chips avanzados y memoria. Las grandes tecnológicas reservan capacidad de fabricación y compran enormes volúmenes de componentes, lo que reduce la disponibilidad para móviles, portátiles, tabletas y otros dispositivos.
En Hefestec ya contamos cómo la carrera por la IA está encareciendo los dispositivos de consumo y cómo Apple está buscando nuevas alternativas de memoria para reducir riesgos.
El usuario puede no utilizar ninguna herramienta de inteligencia artificial y terminar pagando igualmente sus consecuencias mediante portátiles más caros, configuraciones más limitadas o menor disponibilidad.
Apple ya ha subido precios en Mac y iPad
Apple ha aumentado los precios de algunos Mac y iPad durante este ciclo, mientras ha mantenido por ahora los principales precios del iPhone. Esa decisión ha ayudado a impulsar las ventas del teléfono, pero el mercado teme que la compañía termine trasladando parte del aumento de costes a la próxima generación.
La empresa conserva margen para absorber parte de la presión, aunque no de forma indefinida. Excluyendo el efecto favorable de las devoluciones arancelarias, su margen bruto habría quedado alrededor del 48,1 %, todavía muy alto, pero más cercano a las previsiones iniciales.
Si las restricciones continúan, Apple tendrá que combinar varias medidas: buscar proveedores alternativos, priorizar los productos más rentables, aceptar menos margen o subir precios.
Apple sigue creciendo, pero el mercado espera más
La reacción negativa de los inversores puede parecer extraña después de unos resultados tan sólidos. Apple ha batido récords, ha aumentado sus beneficios y continúa generando una cantidad de efectivo que pocas empresas pueden igualar.
El mercado, sin embargo, no valora solo lo que una compañía acaba de conseguir, sino su capacidad para repetirlo. Apple entra en los próximos meses con varias dudas abiertas: la disponibilidad de chips avanzados, el precio de la memoria, la evolución de los Servicios y el posible impacto de nuevas subidas de precio.
La crisis de los chips ya no amenaza con dejar a Apple sin productos, como ocurrió durante la pandemia. Esta vez el efecto puede ser más silencioso: ordenadores más caros, configuraciones más limitadas y una parte creciente de la factura de la inteligencia artificial trasladada al consumidor.
Fuentes: resultados oficiales de Apple y información de Reuters sobre previsiones y suministro.
